Eika Alpha

Eika Alpha hadde i oktober en absolutt avkastning på 1,57 %. Resultatet er 0,5 % bedre enn referanseindeksen – OSEBX – som på sin side endte opp 1,07 %. Eika Alpha er med det opp 19,62 % hittil i år, hvilket er 10,07 % bedre enn OSEBX.

Makro

I oktober ble aksjemarkedene verden over i stor grad preget av valget i USA. Meningsmålingene i vippestatene indikerte en svak tilt mot Trump-seier hvilket preget markedet med høyere 10-års renter og sterkere dollar. Dersom republikanerne vinner både presidenten og kongressen vil statlig pengebruk trolig tilta etterfulgt av økt budsjettunderskudd. Dette vil virke inflasjonsdrivende i markedet, samt at investorer vil kreve høyere rente på amerikansk statsgjeld. Ved inngangen til oktober var det priset inn rett i underkant av 3 rentekutt på 0,25 basispunkter i USA, mens det ved utgangen av måneden var priset inn 2 kutt.

ECB har allerede kuttet renten 3 ganger siden sommeren grunnet svak økonomisk vekst. I Tyskland har vi sett en svak negativ utvikling gjennom året, med eksporttung industri i spissen. Eksempelvis har bilprodusenten Volkswagen sett seg nødt til å legge ned deler av produksjonen, samt si opp ansatte grunnet økt konkurranse fra Kina. I september signaliserte Kina en ekspansiv pengepolitikk hvilket stimulerte aksjemarkedene umiddelbart. Til tross for at de kinesiske markedene har falt noe tilbake, har råvarepriser som aluminium stabilisert seg på et høyt nivå.

Oljeprisen løftet seg 9 dollar i starten av oktober i frykt for at Israel skulle ta ut Iransk infrastruktur og med det stramme til oljebalansen. Ikke lenge etter uttalte Biden-administrasjonen at det ikke var lurt å ta ut Iransk oljeproduksjon, men gå for andre mål isteden. Oljeprisen falt umiddelbart tilbake og bunnet ut på 71,20 dollar pr. fat. Ved utgangen av måneden kostet ett fat nordsjøolje 73,12 dollar pr. fat

Aksjebevegelser

Avkastningen i oktober var sterkt påvirket av resultatrapportering for tredje kvartal. De tre største positive bidragsyterne var Kongsberggruppen, Schibsted og Bakkafrost. Kongsberggruppen slo analytikernes forventninger for tiende kvartal på rad og har også rapportert svært solid ordreinngang. Aksjen steg 11,65 % i oktober etter en svak utvikling i september.

Schibsted leverte et solid tredje kvartal der markedet fikk en forsmak på de kostnadskuttene selskapet er i gang med. Etter salget av medievirksomheten skal selskapet forenkle selskapsstrukturen betydelig og redusere antall ansatte. Selskapet skal avholde en kapitalmarkedsdag i november der mål for denne prosessen vil bli presentert. Aksjen var opp 7,6 % i oktober.

Lakseselskapet Bakkafrost steg nesten 9 % i oktober. Selskapet driver på Færøyene og i Skottland og har derfor ikke blitt påvirket av de biologiske problemene som har påvirket flere av de norske oppdretterne i oktober. Selskapet skal levere tredjekvartals tall 5. november 2024.

Eiendomsselskapet Entra leverte litt skuffende tall for tredjekvartal og lange norske renter har steget ganske betydelig i oktober. Denne kombinasjonen sendte aksjen ned 15 % i oktober.

Tørrlastrederiet Golden Ocean falt 13 % i oktober. Denne aksjen steg mye i september som følge av nye stimulansepakker fra Kina, men forventningene til disse har ikke blitt innfridd. Shipping sektoren har generelt vært svært svak i oktober.

IT- selskapet Crayon var ned 13 % i oktober primært fordi en av deres europeisk konkurrenter kom med ett resultatvarsel på slutten av måneden. Det har vært spekulasjoner om oppkjøp av Crayon som markedet nå er mere skeptiske til.

Vinnere og tapere i fondet:

Vinnere

• Norbit ASA           + 11,97 %

• Kongsberg Gruppen ASA        + 11,52 %

• Schibsted ASA – A                   +  8,75 %

Tapere

• Himalaya Shipping Ltd.            - 16,09 %

• Entra ASA                   - 15,01 %

• Crayon Group Holding AS        - 13,15 %

*) Hittil i år i Markedskommentar fra forvalter tilsvarer siste dag i forrige måned.